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顶级投资银行喊话:投资欧洲的时刻到了!

日期:2019-05-19 16:19|来源:未知
编译许家华 综合外电


德国法兰克福证券交易所 (图:AFP)

分析师表示,虽然2014年的欧股大部份令人失望,但许多已经跌到一种境地,低油价、欧元贬值、ECB可能释出更多宽鬆措施…这些应可让欧洲在明(2015)年成为最值得投资的地方。

摩根史丹利经济学家在来年展望报告内表示:「欧洲去年此时是个市场『甜心』,之后就被人弃如敝屣。如今,我们喜欢欧股,尤其是週期性行业和欧洲ABS。」

摩根大通首席欧股分析师 Mislav Matejka甚至已经预期,明年欧元区股市的表现将超越美股。

虽然不是全体投资银行都维持基準泛欧道琼Stoxx 600 指数的目标,但是将投资银行年终展望报告中的数据统整来看,可发现一个景象:2014年表现黯淡的Stoxx 600在2015年可望翻身上涨 13%。


各投行的泛欧道琼Stoxx 600指数目标

底下再深入点讨论,未来一年,投资者该将目标放在欧洲哪耶些产业,又应该避开哪一些:

银行分析师指出,明年让欧股上涨的动力来自3大因素─

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1. 欧洲央行的宽鬆货币政策:ECB总裁德拉吉(Mario Draghi)已暗示,ECB正在研究2015年初引进更进一步的刺激措施,有可能会买进主权债券。ECB打算在未来几年内的资产负债表上增加约莫 1兆欧元,而这些额外的流动资金挹注至金融系统内,预计将提振股市价格。

法国兴业银行分析师在12月稍早发布的年度展望报告内提到:「真言就是──不要和ECB作对。ECB準备要挹注1兆欧元,并在其购买计画内添加主权债券。」

2. 更便宜的欧元:2014年,欧元兑美元下跌近10%,但许多分析师认为,这跌势还没结束,受到ECB积极的宽鬆立场影响,明年底时,欧元兑美元会再贬值6%。货币贬值通常有利出口业,因其商品会因变便宜而更有竞争力。

摩根士丹利估计,这股外汇顺风可以让欧洲企业明年EPS至少提升2%。整体而言,摩根士丹利估计,2015年欧洲企业获利将成长10%,但该估计也反映了能源成本下降与借款成本下降。

3. 更低的油价:这些将让明年再引发新火花。油价下滑意味着,消费者拿来支付天然气和能源的帐单金额会降低一点,也就等于有更多收入可以花在别的东西上,这应该不只能刺激欧洲的成长,全球都能受影响。

另外,更低的「进口」成本,这是说原物料和能源的费用,这些应对公司的利润有所助益,也可以帮助他们提高获利。但商品方面和石油相关的公司恐怕会感受到油价崩跌的压迫感。

2014年,公营事业这一类防御性股票不管广泛经济健康状况如何,一样都表现很好,但到了2015年,就该是转向追求风险高一些的项目了,投资银行对于下述产业特别看好:

金融、消费者自选品 (非必需品与服务),以及航空产业。但他们仍建议远离石油相关企业。

下面是他们对上述产业的分析:

银行正夯:倘若ECB火力全开冲刺主权量化宽鬆,那幺金融产业将会是主要受益者。另外,ECB的资产品质审视(AQR) (去年施行的压力测试的一部分) 显示出大多数欧元区的大型银行状况良好,倘若债信供应和贷款需求有所提升,应该能受益。

摩根大通在此产业的首选是瑞银 (UBS-US) 和丹麦银行Danske (DANSKE-DK)。

非必需性消费类股:能源和粮食价格下降,意味消费者可以买东西的钱变多了,例如汽车、旅游和服饰。摩根史丹利在此项目首选是: 马莎百货(Marks & Spencer ) (MKS-US)、 BMW (BMW-US)和法国旅馆营运商雅高(Accor) (AC-FP)。

然而,分析师认为,必需性消费类股 (销售例如粮食、菸草等公司,其货品被认为必需性较高) 明年恐怕不是美好的一年,这代表你该避开这一类公司:

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